股价下跌、门店下沉、流血扩张、奈雪何去何从？
零售商业财经
(资料图片仅供参考)
· 2023.01.20 09:56
微信扫码511奈雪的茶创始人彭心卸任多家公司法人。
图片来源@视觉中国
文｜零售商业财经，作者｜金诺，编辑｜鹤翔
1月13日，奈雪的茶披露2022年第四季度运营情况。在此文件的报告期内，奈雪的茶净新增95间茶饮店，关停15间门店。截至2022年12月31日，奈雪的茶目前共计经营1068间茶饮店。
图源：奈雪的茶2022年第四季度運營情況
前不久，奈雪的茶官方微博称全国第1000家门店落户北京朝阳大悦城，并开展“买一送一”的开业活动。
1000多家门店，对比蜜雪冰城这种靠加盟持续扩张、门店数动辄几万家的品牌来说很少，但在只做直营模式的茶饮品牌中，奈雪的茶目前门店数量已是国内第一。
连奈雪的茶官网简介在最首要的位置也说明了，其所有门店均为直营，不接受加盟。
奈雪的茶，这一个在2015年诞生于广州深圳的新茶饮品牌，用六年时间成功登陆港交所并成为国内奶茶第一股，又用七年时间在全国开遍千余家门店。
然而，自上市以来，奈雪的茶无论是股价还是业绩表现均不佳。在亏损的路上，奈雪的茶为何依旧狂奔？
01 连续亏损，降本增效
上市一年半以来，奈雪的茶股价虽偶有小回弹，但总体呈现一个“跌跌不休”的趋势。
截至1月18日收盘，奈雪的茶最新股价为6.29港元每股，相较于19.8港元每股的发行价已经跌去68.2%。
图源：雪球
虽然贵为国内“茶饮第一股”，但是投资者却仍旧不看好，背后本质原因是是奈雪的茶始终未能跑通它的盈利模式。
奈雪的茶已经连续四年亏损。从2018年到2021年，奈雪的茶亏损金额分别为0.66亿元、0.39亿元、2.02亿元和45.25亿元。
根据奈雪的茶2022年半年报数据显示，虽然相较于去年同期亏损面有所收窄，但是在2022年上半年，奈雪的茶又亏损了2.54亿元。
图源：奈雪的茶2022年中期报告
一杯奶茶被诟病“贵”，其高客单价的背后是同样居高不下的原材料成本、店面租金以及人力成本等各项支出，这也是导致奈雪的茶一直处于亏损状态的原因之一。
看着高大上的奈雪，其盈利能力甚至远不如“我不嫌你LOW，你别嫌我土”的蜜雪冰城。
但是亏损之下，奈雪仍在扩张，不过在扩招的门店类型上奈雪也做了相应调整。
根据2022年第四季度运营情况显示，奈雪目前所披露的标准茶饮店与第一类PRO茶饮店已于本集团2022年中期报告起被合并为第一类茶饮店。
图源：奈雪的茶2022年第四季度運營情況
与两三百平方米的标准门店主打”茶饮+软欧包”不同，PRO门店精简掉烘焙区域和部分客座，面积更小，大部分在100平方米左右。这一门店类型实现更快的开店速度和更低的人力及租金成本，但明显背离了彭心对门店最初的设想。
伴随着品牌创立之初对标的星巴克“大店模式”被逐步放弃，奈雪门店面积变小的同时，门店选址也开始往一线以下的城市延伸。
总结来说，奈雪的门店正一点点“下沉”。
2018年时，奈雪超一半门店都位于一线城市，而2022年第四季度运营数据显示，其一线门店共373家，占比已经降至不到35%；二线城市和二线以下城市的比例开始逐渐加大，上升到32%，几乎与一线的比例持平。
图源：德邦证券研究报告
按照计划，奈雪的茶2021年和2022年主要在一线城市和新一线城市开设约300家和350家茶饮店，其中约30%将规划为标准店，70%规划为PRO店。
但实际上，2022年上半年开出的新店全部为PRO店，原先的大店模式在合约到期后也会陆续转为PRO小型门店，店型差距不断缩小，且都归为第一类门店，不再强调差距。
图源：奈雪的茶2022年第四季度運營情況
奈雪大力发展PRO店，某种程度上证实了其“下沉”战略的全面推进。
具体来说，两类PRO门店中一种是将现场烘焙厨房移除来缩小门店面积，一种则是将选址从以往的商圈中心下沉至写字楼及社区门店。这也说明，面对盈利困境，奈雪开始寻求降本增效。
02 迎接寒冬，放下身段
奈雪“下沉”的不仅是门店选址，还有饮品价格。
根据奈雪的茶半年报数据显示，对比21年同期，奈雪的客单价从43.5元下降到了36.7元，下降了15.6%。
图源：奈雪的茶2022年中期报告
不仅是奈雪，喜茶、乐乐茶等贵价奶茶品牌都不约而同地在近两年放下身段、下调价格，目前多数饮品已接近中端奶茶价格。
引领高端奶茶风潮的喜茶曾官宣告别30元一杯的奶茶时代。
事实上，降价策略颇为狡猾，部分茶饮品牌看似降价，实则热门的爆款饮品价格未变，降价的都是一些低成本的引流款。
以奈雪为例，经典款如霸气芝士葡萄、霸气芝士草莓等依旧是接近30元的价位。如果再添加些小料，价格必超30元。
已经持续亏损的奈雪，光是靠紧衣缩食利润也很难再从别的地方挤出来。
消费者对“不贵就不配叫新消费”的新式茶饮已经祛魅，市面上很难再出现几年前为了一杯奶茶大排长龙的现象，资本市场对新式茶饮的热情也已退却。
数据显示，2022年上半年咖啡茶饮赛道的融资额仅为31.94亿元，较21年上半年同比下降了约64%。
寒冬来袭，降价只是一种无奈的策略。
再看市场格局，曾经三足鼎立的“高端奶茶三巨头”只剩其二，掉队的乐乐茶最终只能折价“卖身”。
此前一直传言要被喜茶收购的乐乐茶，在2022年12月被奈雪的茶以5.25亿元收购。奈雪将持有乐乐茶43.64%的股份，但同时维持其独立运营，保持品牌和团队不变。
图源：奈雪的茶关于投资事项之须予披露交易
外界不少猜测称，乐乐茶将会是奈雪之后开放加盟的一个战略；也有人认为“1+1并不一定大于2”，广东省食安保障促进会副会长朱丹蓬就对此犀利点评：“这是一场同病相怜的结合。”
因为无论是品牌创立初心，还是发展现状，奈雪和乐乐茶都太像了。一样的大店模式，一样的估值下滑。
拥有“第三空间”的美好幻想，却被亏损的现实泼了泼冷水，奈雪等奶茶品牌为何难以成为或是超越星巴克？
如今，除了灰溜溜地将所有门店转型做小，闭口不谈曾经的第三空间逼格概念，奈雪也别无他法。
除了这些明晃晃的数据变动，奈雪最近一些未经官宣的转变动作也值得关注。
第一，有消费者发现奈雪的茶正在悄悄改变LOGO设计，将此前的日文符号“の”改成中文“的”，将罗马音“NAYUKI”改成中文拼音，来了一波完全的“去日化”。
这一度让不少消费者觉得是奈雪的山寨品牌，有网友直言，“这LOGO改后太丑了”“瞬间变身蜜雪冰城”。
随后，奈雪官方不得不在评论区现身，称这是品牌在升级迭代。
第二，奈雪的茶创始人彭心在近日卸任了多家子公司的法人代表。企查查官网显示，原先彭心名下的多家公司都进行了法人变更，截至目前共计六家。
12月15日，南京奈雪餐饮管理有限公司的法人代表由彭心变更为邵东涛；
图源：企查查
12月29日，贵阳市奈雪餐饮管理有限公司的法人代表由彭心变更为吉祥；
图源：企查查
现阶段，奈雪的茶并未有任何公开信息宣布管理团队变动或是组织架构调整的信息，目前奈雪的茶集团CEO仍是彭心。
平静之下是暗流涌动，奈雪的茶在经营文件内称，仍会维持每年开店300-350家的计划不变。令人疑惑的是，这样流血扩张之下，究竟何时才能止血，让投资人看到盈利的希望？
投稿 新茶饮51篇资讯
47关注
零售商业财经
关注新零售的思想者，新商业的参与者，新财经的见证者。
最近资讯
股价下跌、门店下沉、流血扩张、奈雪何去何从？海底捞张勇收获第三个IPO——特海国际零售人为何怀念2017？ 本文系作者零售商业财经授权钛媒体发表，并经钛媒体编辑，转载请注明出处、作者和本文链接。 本内容来源于钛媒体钛度号，文章内容仅供参考、交流、学习，不构成投资建议。 想和千万钛媒体用户分享你的新奇观点和发现，点击这里投稿 。创业或融资寻求报道，点击这里。敬原创，有钛度，得赞赏
563人已赞赏 >563人赞赏钛媒体文章小团子97... 赞赏了
一文速览【2022 中国经济年报】:人口首现历史性...
约2天以前钛好257... 赞赏了
国产电动车的沸腾2023：走向更残酷的牌桌
约4天以前钛粉61583 赞赏了
华宝新能：坚守长期主义，缔造商业之上的价值
2022-12-31 00:06钛a66t... 赞赏了
跨界咖啡，是个好副业吗？
2022-12-30 17:11赚赚 赞赏了
小红书给流量“削藩”
2022-12-30 00:36钛粉81950 赞赏了
东北下岗往事轮回，一个家庭时隔20年的两次失业创伤
2022-12-20 10:24钛富279... 赞赏了
蜜雪冰城「向下」的烦恼
2022-12-09 08:48钛粉41450 赞赏了
遭阿里减持8000万股的商汤科技，何时盈利？
2022-11-24 22:45钛粉81947 赞赏了
历史进程中的茅台与6次暴跌
2022-10-28 12:23钛粉48375 赞赏了
7种傲慢与偏见，导致互联网人改造传统行业失败
2022-10-20 19:53想暴富25... 赞赏了
7种傲慢与偏见，导致互联网人改造传统行业失败
2022-10-20 17:18钛粉61006 赞赏了
7种傲慢与偏见，导致互联网人改造传统行业失败
2022-10-20 16:41AIBEN 赞赏了
月费不到100块、1分钟出图，AI作画要打翻多少设...
2022-10-17 15:10钛粉36011 赞赏了
身处风口却“一桩难求”，一文看懂充电桩产业全景｜钛...
2022-10-14 14:27钛粉36716 赞赏了
身处风口却“一桩难求”，一文看懂充电桩产业全景｜钛...
2022-10-14 14:24钛精378... 赞赏了
那些"上不了席面”的私房美味
2022-10-10 13:04钛粉18902 赞赏了
中集李凌寒：数字化供应链的动因、要素及实践｜202...
2022-10-01 11:40有颜有钱5... 赞赏了
中集李凌寒：数字化供应链的动因、要素及实践｜202...
2022-09-30 19:02钛粉29232 赞赏了
割韭菜、白嫖、疯狂AMA……在30多个元宇宙Web...
2022-09-15 15:45钛小773... 赞赏了
沈抖发布百度智能云新战略，回答了“木星”与“蜻蜓”...
2022-09-10 09:33钛粉07914 赞赏了
钛媒体Pro创投日报：9月2日收录投融资项目25起
2022-09-03 03:20钛粉65687 赞赏了
银泰百货“破产第一案”背后：苦涩退场，西安城改的挽...
2022-08-19 17:41钛粉61539 赞赏了
对话蚂蚁集团副总裁何勇明：“支付宝不对标抖音”
2022-08-06 13:53钛粉60785 赞赏了
近10亿募资闲置理财如今又推14亿定增，泽璟制药持...
2022-07-27 14:44在天空中自... 赞赏了
钛媒体Pro创投日报：7月21日收录投融资项目32...
2022-07-22 16:40钛粉14772 赞赏了
寻找下一个“玻色因”，国货抗衰盯上了蓝铜胜肽
2022-07-22 10:47单晶冰糖啦... 赞赏了
宁德时代依靠钠电池可以维持万亿市值吗？
2022-07-22 10:37钛友趣64... 赞赏了
女性专属时尚座驾，欧拉芭蕾猫上市19.3万元起售
2022-07-12 23:58钛粉93105 赞赏了
TapTap塌房，“中国Steam”的故事结束了
2022-07-12 14:02已注销用户 赞赏了
【医疗健康周报】第26周：“康诺亚生物”获得1.9...
2022-07-07 15:05钛粉97884 赞赏了
零和游戏与非零和玩家：InterSystems的数...
2022-06-29 22:21钛粉97003 赞赏了
零和游戏与非零和玩家：InterSystems的数...
2022-06-29 21:58钛粉97388 赞赏了
零和游戏与非零和玩家：InterSystems的数...
2022-06-29 21:50钛粉11323 赞赏了
丰谷酒业换帅！李寒松出任党委书记、董事长
2022-06-28 17:09钛粉97508 赞赏了
海外港口货物积压，商家提前备货，今年外贸旺季来得有...
2022-06-24 18:44钛粉36186 赞赏了
习酒划转茅台集团财务公司5%股权，上市仍在“激烈博...
2022-06-21 15:25钛粉66633 赞赏了
重新定义“一体化”？HR SaaS产品PaaS化之...
2022-06-16 08:51碧天黄地 赞赏了
未来汽车如何实现创新与融合？几位大佬有话说
2022-05-30 21:37钛友趣76... 赞赏了
批量招聘难题何解？他们发现了HRSaaS的新机会 ...
2022-05-26 23:38单晶冰糖啦... 赞赏了
钛媒体华南中心成立 全财经战略布局再进一步
2022-05-25 11:30钛粉89798 赞赏了
郑大一附院，一家“超级医院”的双面特写
2022-05-21 06:19钛粉00698 赞赏了
大厂深蹲，时代向前
2022-05-19 10:27刘成军 赞赏了
中国信通院院长余晓晖：加快构建我国特色的工业互联网...
2022-05-18 14:09已注销用户 赞赏了
Netflix真的会为「卖广告」掏出真心吗
2022-05-17 10:19钛田097... 赞赏了
黑海粮仓“起火” ，全球粮食失衡
2022-05-09 19:50钛i7Tw... 赞赏了
Bilibili Issues 10,000 NF...
2022-05-03 16:30钛粉11841 赞赏了
式微的金三银四，进击的线上招聘 | 钛媒体深度
2022-04-28 00:39钛粉70984 赞赏了
式微的金三银四，进击的线上招聘 | 钛媒体深度
2022-04-27 14:29刘成军 赞赏了
【书评】工业互联网，如何开启工业全价值链价值重构的...
2022-04-20 15:10钛粉12812 赞赏了
破发又大涨 海创药业“明天”的故事不好讲
2022-04-13 19:13 查看精彩文章，打开钛媒体客户端挺钛度，加点码！
¥ 5 ¥ 10 ¥ 20 ¥ 50 ¥ 100支付方式
确认支付支付
支付金额：¥6
赞赏金额：¥ 6
赞赏时间：2020.02.11 17:32
账户【未登录】提示！个人中心将无法记录并同步您的赞赏记录，是否进行登录
直接赞赏 立即登录分享文章
微信扫码511Oh! no
您是否确认要删除该条评论吗？
猜你感兴趣
“网红减肥药”在二级市场走热，中国企业如何押注GLP-1类药物？ 万亿Robotaxi赛道，何时迎来新拐点？| 钛媒体深度 半个月股价涨幅50%，这家二线组件厂商靠什么获得关注？ “民营商超第一股”步步高易主国资，供应商：还钱！｜钛媒体深度 B站在《三体》上丢的面子，靠《中国奇谭》找回来了 2023行业展望：“放开”之年的趋势变奏 ｜钛媒体·封面分享文章
微信扫码 511
