外资创记录买入A股，引爆节前最后交易日｜钛媒体焦点
何俊妮
· 2023.01.20 18:25
微信扫码3641月20日，北向资金全天净买入92.56亿元。凭借近13个交易日连续净买入的战绩，北向资金1月累计净买入额已突破1100亿元。这一创历史的交易记录，已经超过2022年全年的外资净买入额。
【资料图】
图片来源@视觉中国
虎年最后一个交易日，A股完美收官，三大指数再度强势收涨。
截止1月20日收盘，上证指数收报3264.81点，涨0.76%；深证成指收报11980.62点，涨0.57%；创业板指收报2585.96点，涨0.56%。市场成交额超过7491亿元，行业板块多数收涨，贵金属、能源金属、教育板块涨幅居前，A股全市场3700只个股当日上涨。
自2023年元旦以来，A股市场整体表现亮眼。数据显示，截至最新收盘，上证指数、深证成指、创业板指年内已分别上涨了5.68%、8.76%、10.19%，此前一度跌下3100点的上证指数，如今已站稳3200点位置；创业板指则逼近2600点关口。
从行业来看，在大盘带动下，大部分行业也保持上涨，部分此前调整幅度较大的行业反弹更为突出。Choice数据统计，截止1月20日收盘，在31个申万行业中，共有30个收涨，其中涨幅居前五位的为有色金属、计算机、非银金融、电力设备、电子行业，年内分别上涨12.81%、12.46%、10.82%、9.49%和9.14%。
普涨行情下，个股整体表现同样亮眼。截至1月20日收盘，2023年以来涨幅为正的个股已有4090只，其中1187只个股新年以来涨逾10%以上，占比约为29%。C英方、百利天恒-U、通达动力三只个股最高涨幅超100%。
外资1月买爆中国资产 ，单月净买入过千亿超去年全年
2023年开年以来，北上资金开启“春节扫年货”模式，一路买买买加仓A股，成为最活跃的看多资金之一。
数据统计，1月20日，北向资金全天净买入92.56亿元。凭借近13个交易日连续净买入的战绩，北向资金1月累计净买入额已突破1100亿元，创下沪深港通开通99个月以来的单月净买入额历史新高。这一创历史的交易记录，已经超过去年2022年全年的外资净买入额(900.2亿元)，也分别超过了2014年、2015年、2016年的全年净买入总额。
《钛牛了，股市！》专家：外资看多中国资产 春节后继续流入A股港股可能性仍大
1月18日下午，钛媒体app推出2023年全新股市辣评直播节目《钛牛了，股市！》，节目邀请三位资深财经专家畅聊2023年A股及港股牛市展望。
方德金控首席经济学家、研究部负责人夏春博士指出，最近A股与港股的开门红行情确实与北上资金的大幅流入有很大关系。北上资金，一般包括海外资金和香港本地资金，在元旦之后的持续大幅流入，使得 A 股在去年 12 月见底之后，在1月出现了快速反弹，目前已经超过12月初的高点。
他认为，外资持续流入的主要原因还是在于国内疫情放开后，冲击已经进入尾声，并且市场原先预计疫情放开后可能需要三个月才能恢复正常运转，但目前看很多医学专家都认为可能到1月底全国大部分地区都将不再受疫情影响，国内经济复苏的时间和力度都可能超预期。
相较于港股在去年11月底开始的强劲反弹，A股在12月份由于疫情放开初期的冲击出现了一波明显的下行走势，这也使得A股成为当时全球资产中的价值洼地。
海外市场，特别是美股在11月至12月期间，一直处于下行走势。与此同时，港股、中概股、A股已经处于整体估值的历史底部极值。所以外资从11月开始持续买入港股、中概股、一直到12月底开始持续流入A股。
也可以说，从去年11月以来，极度低估的中国资产为外资在全球市场寻找优质资产时提供了一个很好的抄底机会。而且外资这波短短十几个交易日，流入金额已经超过去年全年、并创沪深港通开通以来的历史记录，这也是历史上少有的势头，也体现出外资目前确实在看多中国资产。
对于市场普遍关心的外资节后是否还会持续大幅流入的势头，夏春在直播中表示，往前看，外资买入中国资产的持续性仍然很大。过去三年，其实不仅是A股，尤其是港股和中概股，连续三年下跌，在全球市场中都是跌幅最大的。不过，在2022年底，我们迎来了一系列超出市场预期的政策调整，最重要的一点就是恢复中国经济增长的长期信心。中国还有 15 年左右的一个中等速度的发展阶段，我们要为这样的发展奠定坚实的基础。
所以夏春认为接下来还会有一系列的政策会陆续出台，而且一样的会超出大家的预期。大家可以回想一下，过去短短的这两个月时间出来的很多政策都是我们没有想到的，包括当然疫情防控放开也是大家没有想到的。未来随着这样的一些超预期的利好不断释放，资金进场的积极程度也会持续加强。
所以，如果我们把眼光放长远，短期A股，特别是港股、中概股确实已经涨了两个半月了，但是它们其实从 2020 年、 2021 年到2022 年已经跌了近三年。未来，随着宏观政策利好的进一步释放和经济基本面持续回暖，无论是A股还是港股、中概股，长期来看上涨的空间仍然很大。尤其是港股、中概股，夏春认为在今年下半年再一次成为全球领涨资产的概率非常大。
消费、金融仍为外资心头好，机构预测2023全年外资流入可达5000亿元
Choice数据统计，1月以来A股的酿酒、金融、保险、光伏设备、家电等核心资产是北向资金积极涌入的主要方向。其中酿酒行业已获北上资金增持超两百亿元，保险、银行2个行业的北上资金净流入也都超百亿元。数据显示，光伏设备1月以来表现不俗，累计涨幅达到10.26%，大幅超过同期上证指数。
从北向资金近期买入榜首名单来看，中国平安、招商银行等大金融，宁德时代、隆基绿能代表的新能源以及以五粮液、贵州茅台为代表的大消费最获青睐。截止1月19日收盘，232只个股1月以来北上资金增持超亿元。其中，宁德时代、中国平安、贵州茅台、五粮液等4股获北上资金增持超50亿元。
此外，年初至今受疫情修复主线获得较多增持，外资再度加仓蓝筹龙头股。中金研报汇总北向资金持股名单中，居前位的同样是上述三大领域。
中金研报指出，新增个股方面，北向资金年初至今增持金额最高有宁德时代、中国平安、贵州茅台等蓝筹股，材料业的云铝股份、软件服务业的恺英网络等则是年初至今增持比例最高的个股。
从外资存量规模和占比来看，消费、新能源占比最高且持续提升。贵州茅台、宁德时代、美的集团和招商银行依然位列北向资金最大的重仓股，其中贵州茅台的北向资金持股超 1600 亿元，宁德时代超 800 亿元，较去年有所提升。
北向资金持股市值最高的20家公司
来源：中金公司
多家机构也纷纷看好外资持续流入中国资产。华泰证券研报指出近期外资流入背后三大驱动因素：首先，基本面方面“中国占优”，强美元周期走向尾声，增长稀缺的时期，做多中国和新兴市场是2023年最重要宏观主题。其次，仓位欠配+前期压制因素缓解，外资补仓并看好中国经济复苏。第三，中国市场兼顾估值和规模优势，与全球市场的相关性低，较其他新兴市场更有优势。
华泰证券认为，后续期待外资继续流入、国内资金跟随，相应的行业和风格可能有所切换，扩大大内需、科技安全、中国优势产业、稳增长受益(地产链条)、落后补涨等仍是关注点，中小盘品种在两会前往往也会有所表现。
中金公司研究部董事总经理、策略分析师刘刚指出，近期海外主动型基金时隔半年后开始重新流入，表明围绕市场的乐观预期正在逐步形成。在全球经济增长放缓背景下中国股票有望成为投资者的避风港。
“近期随着中国疫情政策优化、房地产行业政策调整以及互联网平台监管力度缓解，我们认为有望在未来一年增强政策刺激效果。2022年12月新增企业中长期贷款大幅增长表明企业端信心有所回升，并通常预示着经济增长动能可能逐步增强。此外，与正在应对高通胀其他主要经济体相比，2022年12月中国通胀率仅为1.8%，表明需求仍较低迷且政策方面存在持续放松空间。中国与全球其它经济体在经济和政策周期方面的背离意味着中国可能是全球为数不多的2023年经济增长逐步改善的主要经济体之一。”
展望后续外资流入趋势，中金团队预计今年海外资金(QFII/RQFII加北向资金)全年净流入A股规模可能相比去年有所改善，预计全年可能在3000亿元-4000亿元左右。
兴业证券也表示，保守估计，外资2023年将流入3000亿元，如果进一步考虑到资金回补、全球流动性由紧转松、中国资产优势重现，流入规模或有望达到4000亿元-5000亿元的超预期水平。
《钛牛了，股市！》专家： 看好2023年A股有望突破3600，消费、医药、半导体反弹空间大
知名经济学家、经济学博士、财经大V 笑傲投资主理人在《钛牛了，股市！》节目中谈到，影响股票市场的最大因素是经济周期中的基钦周期。
2021年11月到2023年1月基钦周期是收缩期，所以对应股票市场就是2022年全年处于熊市行情和下行趋势。而从 2023 年 1 月到 2024 年 11 月份，它是一个基钦周期的扩张期，对应股市也会是比较积极的行情。收缩期和扩张期两者的大方向不一样。
其次，经济指标是影响股市的第二大因素，第一大因素是时间因素，也就是刚才提到的基钦周期。从相关性检验结果来看，M1 增长率是与股市最密切的宏观经济指标。M1增长率从 2022 年 7 月到 2023 年 6 月是下行走势，在牛市中M1增长率必须是上升趋势，所以 2023 年就不会是牛市。牛市行情下M1增长率必须是上行的，如果M1增长率越来越低，则产生不了牛市。
他指出，具体到 2023 年，受基钦周期扩张期影响，不会再重蹈2022年那样的熊市。“2023年A股可能是牛市，也可能是平衡市。我个人更倾向于是平衡市，而不是牛市。真正的单边牛市将会出现在2024年。因为受M1指标的影响，2023 年1月到 4月宏观经济趋势向上，并且由于去年4月很多经济指标是负值，今年 4 月份很多经济指标同比增长率大概率会非常高，可能是全年的高点。所以股市对应今年 4 月份也可能会是全年的一个高点。 ”
笑傲投资博士认为，从历史规律看，一般单边熊市后的反弹上涨幅度能达到 26% 左右，甚至更高。单边熊市过程中会积累大量的场外资金，很多割肉的资金，很多想买不敢买、想加仓建仓又不敢加的资金。一旦熊市结束，这些都是做多的力量。所以单边熊市后会有一波幅度较大的上涨。由于2022年A股是单边熊市，所以2023年的高点，可以从去年低点 2863点往上涨26%，差不多要到 3600 以上。
此外，他认为，由于目前A股是超跌反弹行情，所以在板块机会方面，前期跌幅大、下跌时间长的板块，反弹力度也会更好。以沪深 300 、上证50为代表的价值股，跌得多，跌得久，所以它们的反弹动力也比较强。另外消费指数、医药指数、半导体指数等行业板块也都跌幅较大、下跌时间较长，所以反弹空间也会较大。
信达证券上海分公司研究总监徐可博士在节目中表示，未来 10 年，推动中国经济发展的重要推手是新能源、在光伏、风电、新能源汽车这些领域，中国都已经走在世界的前列。像德国是风电的主要发展国，但是现在中国的风电成本可以做到德国的 1/ 3。
他进一步指出，现在大多数新能源的龙头企业，像光伏龙头隆基、通威，新能源龙头宁德时代，还有锂电、钠电池、氢能源等等，还有包括半导体行业的龙头企业，都在A股上市，所以只要我们能够抓住这一轮成长赛道的红利释放，把它们做大做强，我相信未来A股 6124 的牛市高点应该能够轻松突破。当然现在这些产业都还在孕育期，还没有到开花结果的时候。所以A股投资者可能还要等一两年、两三年，等它们真正做大做强以后，就能够把A股推到一个更高的位置。
此外，具体到2023年A股市场，徐可认为整个国企板块会有一个估值修复。从2007 年牛市以后，整个国企板块估值相对于其他一些板块要更低。当前整体A股市场估值是 14 倍，但是中字头股票的估值只有 8 倍，是明显低估。
“所以我认为A股市场也会面临一个比较大的定价权的转移。定价权会慢慢的从公募手里回到一个是国有资本手里，还有一个保险基金的手里。所以将来我认为国有企业，国有国资控股的一些企业，他们的应该会有一个价值重估的行情，所以我今年也是非常看好地方国企。”
（本文首发钛媒体App，作者｜何俊妮）
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